行业动态

国际巨头由于并购等因素提高杠杆率

2018-06-04

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  汽车是电子元器件防护涂料市场增长最快的应用领域之一,因为市场主要是由于对安全和舒适功能需求的增加、豪华汽车销量的增长(特别是在发展中经济体)以及电子产品制造技术的进步。在预测期内,汽车工业对电子元器件防护涂料的需求预计以4%-5%复合增长率增长。

  投资建议:继续中线看好三棵树。从行业来看,国内建筑涂料市场空间较大(中国市场全球第一),且目前集中度不高,对标美日欧等发达国家,行业集中度未来有望持续提升。从国内外企业来看,从收入规模来看,三棵树、亚士创能等国内优质企业正在加速追赶国企巨头;从ROE 来看,国内企业和宣伟、PPG 仍有较大差距,主要差距体现在毛利率和资产周转率上,从杜邦分析各指标来看,三棵树均是最有潜力的企业,我们中线继续看好。

  现在很多家装设计总是在门后边、门厅或洗手间安上衣架、衣钩、吊柜,还为此美其名:东西挂起来不占地方。这些陈规陋习不仅是对视觉空间的极大侵占,显得屋里乱糟糟的,更重要的是吊起来的柜子里放着总是长年不用的东西。

  衣柜的存放功能的大小则取决于衣柜内部结构尺寸。如果衣柜内部结构尺寸不合理,那么自然会降低衣柜的存放功能。因此,在定制衣柜时,我们还是需要了解一些衣柜内部结构的信息。下面,小编就为大家整理一下定制衣柜内部的结构尺寸。

  行业分散、梯队层次明显,优质民族涂料企业在追赶。据中国涂料工业协会数据,2017 年,我国涂料行业全年规模以上工业企业约2000 家;总产量2036 万吨,同比增长12%;主营业务收入4173 亿元,同比增长5%。建筑涂料产量占比约1/3,产量约670-680 万吨,行业规模较大。目前我国建筑涂料行业一方面格局比较分散,企业数量众多;另一方面呈现出较为明显的梯队层次,从品牌来看,立邦、多乐士等处于第一梯队,国内的三棵树、华润、晨阳、紫荆花、亚士漆、美涂士等国内品牌处于第二梯队(华润被美国宣伟收购,仍保留其品牌),剩下还有众多中小企业品牌处于第三梯队,从2017 年收入数据上充分体现这一特征。综合增速和收入规模来看,国内企业三棵树和亚士创能表现最好,在加速追赶第一梯队,根据《中国房地产开发企业500 强首选供应商服务商品牌测评研究报告》(2018 年3 月)公布的数据,三棵树和亚士创能表现最好,这说明民族涂料品牌在房地产工程业务加快实现突破。

  可以看出,随着涂料的发展越来越朝着多元化的需求前进,涂料肩负着美观、防护、和提供特殊功能的多重任务。当然,涂料行业始终坚持以健康与环保为最重要的原则底线。

  世界上没有两片完全相同的叶子,每个人都有自己的style,因此每个人都有自己独特的喜好。房子装修,整体的设计风格是前提,是设计师如何把握的立足点。

  荣格工业传媒总裁Mike Hay先生首先致欢迎词并强调:“作为一个奖项,最重要的要素就是保证评选过程的公平、公正、透明,以及确切把握对于“创新”的定义。因此,整个评选由独立的专家评委团完成这些专家在衡量谁是最终奖项获得者上有着举足轻重的地位这也是这个奖项和国内其他评奖活动的区别所在。荣格技术创新奖的评选公开向业界征集报名,最终获奖者的选择只会基于他们的产品资质。” 获得这个奖项意味着您的产品已得到业界的广泛认可,意味着你将成为行业的风向标,其他企业都会以此来衡量自己。同时也传递着信任、对高品质的认可。在当今挑战不断的商业环境中,获得这个奖项,作为创新者,你可以将获奖的信息转换为业务的竞争力。

  软装界的时尚达人一定懂得“留白”的定律,他们拒绝将房屋每个角落都塞满。给予家更多的宽敞空间,让光线自然穿越,过度装饰只会让整个格局变得无聊乏味。

  亚太地区是最大的电子元器件防护涂料市场,几乎80%-90%的印刷电路板是在中国,日本、韩国、台湾和新加坡等国制造。据预测,由于对智能电子设备的需求不断增加和工业化程度不断提高所致,亚太市场将是增长最快的市场。由于低成本的原材料和廉价的熟练技术劳动力,跨国公司开始将注意力转移到马来西亚、泰国和越南等国家。

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  颁奖典礼当晚,包括帝斯曼、科思创、毕克助剂、海名斯特殊化学、默克光电,瓦格纳尔,阿克苏诺贝尔等在内的百余位获奖企业代表、专家评委、荣格涂料峰会参会观众、行业媒体等业内人士齐聚一堂,共同分享和见证创新产品及技术给涂料行业带来的深刻变化。活动由荣格工业传媒及旗下《涂料与油墨中国版》杂志共同主办。

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  宣伟是标杆,三棵树潜力大。我们对比了国内7 家涂料公司和国际前5 巨头,从ROE 来看,2017 年排名靠前的公司为宣伟(64%)、PPG(30%)、三棵树(17%)、RPM(13%)、AKZ(13%)、亚士创能(12%),其他公司ROE 都低于10%。从杜邦分析来看,(1)从净利率来看,2017 年排名靠前的公司为宣伟(12%)、PPG(11%)、AKZ(9%)、亚士创能(8%)、三棵树(7%)、日涂(6%),其他都在5%以内。2017 净利率排名前三位的公司分别为宣伟、PPG、AKZ,与收入排名一致,反映了前三大国际涂料巨头优秀的盈利能力,同时净利率排名靠前的涂料公司与ROE 排名靠前的公司基本一致,反映净利率与ROE 具有较高的关联度;从毛利率和费用率来看,国际五大巨头毛利率都超过40%,国内只有三棵树毛利率超过40%,高毛利率背后是持续高费用率的投入。(2)从资产周转率来看,2017 年最高的四家公司为宣伟(1.98)、千江高新(1.93)、三棵树(1.38)、叶氏化工(1.36),最低的两家公司为日涂(0.71)、AKZ(0.59),其余公司周转率都在0.8 到1.0 之间,周转率的排名和ROE 的排名关联度不高,不过有两个问题值得重点关注,一是国内企业由于建筑涂料业务占比较大,建筑涂料相对工业涂料资产更“轻”,从而资产周转率相对更高,不过宣伟虽然资产较“重”,但由于流动资产周转率表现出色,使其周转率表现优秀;二是三棵树和亚士创能工程业务突破较快,但是付出的代价是应收账款周转率下降。(3)从资产负债率来看,除日涂外,其他四家国际巨头资产负债率都较高,这也是导致ROE 较高的因素之一,国际巨头由于并购等因素提高杠杆率,新三板部分公司由于股权融资渠道困难杠杆率较高,三棵树、亚士创能作为主板上市公司,相比其他非上市国内中小企业具备融资优势,未来杠杆率有进一步提升的空间。

  除了庆祝创新奖的盛典外,今年也是荣格进入中国20周年,总裁马国熙先生现场授予了与荣格合作20周年的客户,感谢一直以来他们的支持。

  中国当代家具设计是有根的。不是空中楼阁,也非海市蜃楼,而是来自于古代中国丰盛强大的工艺美术滋养,以及深厚内敛的传统文化养分。这一点,在《中国当代家具设计》一书中体现得尤其明显。

  但是消费者不是专业的人员,很多可能是第一次知道定制家具,不知道定制家具需要注意哪些问题,哪些细节,怎样才能做好定制家具呢?下面由小编根据流程来为大家剖析定制家具细节。

  在常见的情况下,是将衣柜设计安装在卧室或者是衣帽间的,但是呢,也有一部分的家庭在玄关这种地方也会设计安装一个衣柜,玄关设计衣柜的作用跟在卧室里面设计衣柜是一样的。那么,玄关设计衣柜有哪些需要我们注意的地方呢?下面小编就来为大家介绍下玄关设计衣柜的注意事项。

  5月16日,备受业界关注的“2018涂料行业荣格技术创新奖”评选结果在上海宝华万豪酒店正式揭晓。经过来自涂料行业专家组成的资深评委团的独立评审决议,并参考报名产品的在线投票结果(微信和网络),最终将本年度技术创新大奖授予26家国内外知名企业的创新产品,其中,阿克苏诺贝尔绑定团队凭借其研发的“Interpon超耐久型3D高闪粉末涂料”夺得“年度创新团队”奖。

  全球市场调查公司(Global Market InsightInc.)的一份最新报告表明,到2025年,电子元器件防护涂料市场的规模将超过200亿美元。

  颁奖典礼当晚,包括帝斯曼、科思创、毕克助剂、海名斯特殊化学、默克光电,瓦格纳尔,阿克苏诺贝尔等在内的百余位获奖企业代表、专家评委、荣格涂料峰会参会观众、行业媒体等业内人士齐聚一堂,共同分享和见证创新产品及技术给涂料行业带来的深刻变化。

  电子元器件防护涂料是应用于印刷电路板(PCB)上的聚合物,用于对元件进行电绝缘和保护,使其免受如水分、化学品、灰尘和碎片等环境压力。可使用如刷洗、浸涂、人工喷涂或自动喷涂等喷涂技术来应用这些涂层。

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  我们在家居装修时,也要关注衣柜。衣柜在设计时,要注重细节部位处理,方便衣物分类放置,遵循衣柜尺寸规范。衣柜的色彩搭配也是各不相同的。

  作为一个评选创新技术的奖项,荣格技术创新奖本身也在不断的发展和创新中。2018涂料行业荣格技术创新奖有三大亮点不得不提。第一,今年的涂料创新奖全新设置了“环境友好涂料”这一类别,该类别旨在鼓励涂料行业在开发涂料产品的创新过程中,除了关注涂料产品本身的性能指标以外,花更多的精力在产品对环境发展的积极影响方面;第二,在评选方式上更为开放,除了专家评审团的意见,更多参考了来自微信和网站的投票,这一环节得到了超过5000名用户的关注,这意味着约5000位行业专业人士参与到了我们的创新奖中;第三,客户在提交资料时更加注重第三方证明材料,除了产品基本性能及创新点的描述外,很多获奖产品都提供了专利证明及实验数据,这也是评委团判断产品创新与否最重要的标准。